新锐崛起:聚焦消费升级,短短一年持有人数增长21​倍!

新金融

“长坡厚雪”的消费已经成了各家公募基金的必争之地。

但消费不仅仅是食品和饮料,还有Z世代(传说中的95后,即受互联网等科技影响很大的一代)冒出的新产品,如最近在港股上市的泡泡玛特,即是最近投资圈热门的话题:不同背景出身的人,对相同的新事物有差异很大的认知。

面对消费投资中的不变和变,不同的基金公司派出了背景不一样的基金经理。比如将于1月12日发行的南方消费升级混合基金(A类:010887),其掌舵人萧嘉倩是一位新生代的女性基金经理。

“投资是对社会发展趋势和企业家精神的追随,投资最大的乐趣是通过行业和个股的挖掘感知这个时代的脉搏。”萧嘉倩说。

1、规模和持有人暴涨

相比较于南方基金史博等老将,萧嘉倩的名字对于大部分投资者来说,或多或少会有点陌生,但实际上萧嘉倩作为南方基金新生代代表基金经理之一,已经引起了越来越多投资者的关注。

一个直观的数据是,萧嘉倩于去年5月份开始掌舵的南方现代教育股票基金的规模,从去年6月末9300万左右大幅上涨至2020年9月末的14亿元,涨幅超过1400%。而持有人户数则从5287户增长到今年6月末的11.6625万户,涨幅高达2105.88%。

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萧嘉倩何许人也?一起来看看公开资料。

公开资料显示,她拥有中山大学本科数学及会计双学位,中山大学经济学硕士,拥有十年的从业经验,曾就职于国信证券投资银行部、广发基金金融工程部,历任项目经理、产品经理。2015年6月加入南方基金,任权益研究部家电、轻工、纺服、零售、教育行业研究员。2018年9月开始担任基金经理助理,2019年5月起担任南方现代教育基金基金经理。

以上简历透露了两处明显的特征,一是具有投行和研究的复合背景,二是研究不但覆盖传统消费研究还覆盖了新兴消费(如教育)。

在今年3月份的一次访谈中,萧嘉倩曾表示,之前我在投行工作,参与过很多TMT项目的IPO;在南方我做过超过五个行业的研究,包括家电、轻工、纺服、零售、教育等,正是因为我本身有一二级市场的经验,所以我整个投资框架核心围绕着产业投资思路。

“根据社会发展趋势,选择行业景气度高并且性价比高的板块,在这些板块里选择具有长期竞争力的优质公司。”萧嘉倩说。

2、任期业绩翻倍

更重要的是,萧嘉倩用业绩数据展现了自己的投资能力。

WIND统计数据显示,截至今年11月30日,自萧嘉倩2019年5月9日管理以来,南方现代教育基金的累计收益翻倍,达到了108.27%,大幅超越同类基金(股票型基金指数)、沪深300(蓝筹指数)和上证指数(大盘指数),超额收益分别为30.23%、73.02%和91.06%。

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出色业绩的背后,主要来自前十大重仓股的涨幅,展现了选股能力。

统计数据显示,南方现代教育前十大重仓股2019年下半年以来的季度平均涨幅全都大幅跑赢上证综指同期的表现,其中最高涨幅为今年2季度,达到了62.12%,涨幅最小的季度是今年1季度,为20.91%。

与之相比较的是,上证综指的涨幅在-9.93%到8.52%之间。

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数据来源:南方现代教育2019年3-4季报,2020年1-3季报,行业涨幅区间为2019.7.1-2020.9.30,过往业绩不预示未来,基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。请根据风险承受能力选择适配产品,详阅法律文件,基金投资需谨慎。

进一步分析前十大重仓股还会发现,萧嘉倩自2018年担任基金经理助理以来,重点布局消费和科技等优质赛道,一直在深耕能力圈,风格并不漂移。

“我一般会从产业周期角度,选择好赛道,好公司,并持续跟踪。”萧嘉倩表示,按照生命周期所处的位置对行业和公司进行分类,主要投资处于萌芽期、快速成长期和成熟期的公司。

这种投资带来的另一种特征是,有时候基金的净值会出现一定幅度的回撤,相比稳健性的基金经理,净值更具进攻性。

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3、明年重视可选消费投资机会

值得一提的是,在消费连续走牛的眼下,消费板块面临高估值的现状。

萧嘉倩对此表示,消费板块估值虽高但盈利能力更加突出,基本面长期向好,叠加内外部环境利好,消费领域依然大有可为;布局时南方消费升级将会深入挖掘该领域持续成长的优质企业,并在综合考虑估值因素,注重风险把控。

“从长周期的维度看,我国逐步步入后工业阶段,当前国内经济结构已经出现拐点,正在面临着实实在在的消费升级和产业升级,产业红利背景下,A股已经具备长期慢牛的基本面基础。”

萧嘉倩认为A股中长期结构性慢牛将会延续,中短期行业轮动的维度,2021年应重视以可选消费为主的消费升级领域投资机会。逻辑上,在疫苗陆续落地的背景下,欧美经济将迎来修复。经济复苏背景下结合美林时钟,可选消费将直接受益。结合2021年Wind一致盈利预测,可选消费中,酒店、旅游、教育、家居、白酒等将迎来盈利大幅修复。

此外,萧嘉倩还看好消费升级和与消费升级相关的科技领域,这也是南方消费升级混合基金重点投资的方向,

“2025规划背景下,能源技术革命与信息技术革命共振,国家对半导体和自主可控领域的投资将给相关产业的公司带来良好的发展机遇;随着5G将在2020年实现全球商业化和人工智能的进步,VR/AR、车联网、物联网将迎来TMT创新浪潮的开启。”萧嘉倩表示,在中国消费分层背景下,一批具有较强爆发力和生命力的新锐消费品公司涌现。

风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征及其特有风险,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人不保证基金一定盈利,也不保证最低收益或本金不受损失。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。

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